新证据规则解读,民事诉讼证据规则解读

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三.外资并购境内企业的一般规则

本文第一、二部分主要介绍外资并购上市公司，以及国有股、法人股转让给外国投资者，但尚未涉及外资并购境内企业的程序性规定，在《外国投资者并购境内企业暂行规定》(“《并购规定》”)中有详细规定。

虽然相对来说，上市公司由于其财务制度相对规范、信息披露、经营条件和股权结构明确，应该是外资并购的首选，毕竟上市公司资产相对较大，数量有限，并购受多种条件制约，所以从数量上来说，外资与非上市公司之间会发生更多的外资并购，这也凸显了《并购规定》的实用性和重要性。

一些从事投资银行业务的人士认为，《并购规定》的颁布，对于有意收购外资的中国内资企业来说，是一个里程碑式的事件。尽管这有些夸张，但对可能在《并购规定》年前启动的大量M&A外资企业的强烈预期是显而易见的。至少《并购规定》不仅拓展了国内企业(外资企业除外)的外资M&A的卷首，而且在某些方面借助国际实践经验，与我们之前的做法相比有了很大的突破。千言万语的内容大大提高了条例的可操作性，为外资跨境M&A提供了明确的法律框架和程序指引，将直接引发外资M&A在华升温。从吸引外资的角度来看，虽然近两年来中国吸引的外资金额一直呈上升趋势，但方法简单、无法满足国内和国际需求的问题已经出现。《并购规定》的推出对于加大吸引外资的力度无疑是锦上添花，对于保持我国吸引外商直接投资的长期稳定增长也将起到重大作用。从国内企业的角度来看，大量中小企业，特别是民营企业和集体企业对外资的需求旺盛，许多外国中小投资者通过并购直接进入国内市场，这也将对我国中小企业引进先进技术和管理经验，提高利用外资水平，实现资源合理配置起到积极作用。

当然，从主要内容来看，《并购规定》是在现行相关法律法规和部门规章框架下对外资并购程序及一些相关问题的澄清。还有一些不清楚的地方，有些地方只是短期的。似乎说到底，就像它的名字一样，它仍然是暂时的，这意味着它应该在实践中逐步探索和完善。以下简要介绍《并购规定》的程序和实质性内容，并结合其他规范性文件进行总结分析。

1.调整范围的问题

从调整行为来看，《并购规定》是指相对明确的外资并购，包括“股权并购”和“资产并购”。并购的目标企业涵盖国内各种组织形式和所有制形式的企业。就股权并购而言，允许参股控股，不禁止一切收购并购；就资产并购而言，允许购买有形资产，不禁止购买无形资产。